智能手机概念股龙头股有哪些?2020智能手机概念股龙头股一览表

2020-07-31 14:12 新浪财经

  领益智造(002600):功能件市场龙头 内部资产持续优化 垂直整合打开广阔增长空间

  类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:刘双锋/雷鸣 日期:2020-07-24

智能手机概念股龙头股有哪些?2020智能手机概念股龙头股一览表

  领益智造:精密制造全球领先,增长平稳,盈利能力持续提升领益智造为国内精密制造龙头,2018 年通过反向收购成功上市,公司经过多次收购和剥离,优化调整主营业务,聚焦于打造全球领先的一站式消费电子零件和模组的供应商地位。公司股权结构稳定,实际控制人曾芳勤女士合计持股比例60%。领益智造主要业务板块包括精密功能与结构件、显示与触控模组(已剥离)、充电器、材料业务、贸易及物流服务(已剥离)、5G 产品等。公司具有稳定的客户群,在核心客户苹果中的品类与份额持续拓展,同时不断开拓国内安卓客户。

  领益智造核心业务板块收入保持稳定增长,剥离贸易、显示触控等亏损资产,整体毛利率上升,资产质量提升,盈利能力持续提升。公司经营性现金流保持增长,回款稳定。与同行对比规模优势明显,ROE 行业领先,财务结构健康。

  精密功能件市场龙头,受益于5G 单机功能件价值量提升,ASP及份额持续增长

  精密功能件行业为上下游协同的平台。随着智能手机功能升级、结构更加复杂,单机功能件价值量持续提升,包括5G 手机计算量和集成程度提升带来散热需求增长,5G 通信技术提高对于屏蔽材料的增量需求等。

  公司依托第一大客户苹果,品类不断扩张,份额、ASP 持续增长。

  苹果5G 新机发货量预期较好,产业链业绩稳定向好;iPhone 中精密功能件价值量持续提升,5G 新机有望提升10%以上;AirPods市场空间增长带来功能件量价齐升,iPad 及Mac 市场回暖;公司依托苹果积累了较强的技术、品控优势,不断加深与国内客户的业务合作,有望进一步扩大市场份额。

  垂直整合与业务拓展,打开新的成长空间

  公司不断进行垂直整合与业务拓展,打开新的成长空间,包括向下游模组化升级,向上游材料领域拓展,提高企业竞争力,寻找新的盈利增长点。赛尔康(充电器)及东方亮彩(结构件)业务也有望扭亏为盈或提高盈利能力,为公司各项业务带来更好的协同。

  我们预计公司2020-2022 年营业收入为243.5 亿元/308.3 亿元/366.9 亿元,归属于母公司净利润为23.8 亿元/32.7 亿元/39.4 亿元,给予公司 2021 年32 倍 PE 估值,对应目标市值 1044 亿元,对应目标价 15.5 元。

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